[The Fool] 트럼프 재선시 무조건 사야할 미국 주식 Top 5!

트럼프 대통령 재선시 무조건 사야할 미국 주식

Zoom Video (NASDAQ: ZM)
Chevron Corporation (NYSE: CVX)
Deere & Company (NYSE: DE)
Bank OZK (NASDAQ: OZK)
AbbVie (NYSE: ABBV)

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10월 31일 The Motley Fool 의 분석글

기사원문

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애널리스트들은 변화되는 환경에서 시장이 어떻게 반응할 지에 대해 추측하는 것으로 돈을 벌지만, 대통령 선거 결과에 따라 특정 기업, 산업 또는 전체 시장이 어떻게 꾸려질지를 미리 알기는 매우 어렵습니다. 다만 트럼프 대통령이 재선에 성공한다면, 지난 4년 동안 시행된 정책들이 지속될 가능성이 높다는 것은 예측 가능합니다.

선거 관련 구설수나 당파적 사설을 제외한 지난 4년을 기준으로 보면, 도널드 트럼프 대통령이 11월 재선에 성공할 경우 혜택을 볼 수 있는 주식은 5개입니다.

줌 비디오(NASDAQ: ZM), 쉐브론 코퍼레이션(NYSE: CVX), 디어 & 컴퍼니(NYSE: DE), 뱅크 OZK(NASDAQ: OZK), 애브비(NYSE: ABV)가 혜택을 받을 준비가 되어 있는 이유를 알아보도록 하겠습니다.

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1. 줌 비디오 (Zoom Video, ZM)

COVID-19가 미국 전역에 퍼지면서 많은 사무실이 문을 닫고 가족 모임이 취소되었습니다. 따라서 많은 사람들이 다양한 회의, 친구들과의 만남, 결혼식에 이르기까지 다양한 행사를 주최하기 위해 줌과 같은 비디오 컨퍼런스 시스템을 사용하였습니다.

줌은 2019년 88%의 매출 성장 이후 2020년에 들어 코로나 바이러스 덕에 2분기 355%의 성장을 촉진하여, 매출이 6억 3350만 달러에 이르렀습니다. 8월 31일 실적발표에서는 미국의 COVID-19 사례가 여름 성수기 쯤 급격히 감소함에 따라 줌 서비스에 대한 수요가 감소할 것으로 예상하면서, 분기별 소폭 증가에 그칠 것으로 전망했습니다. 그러나 전국 많은 지역에서 감염 사례, 입원, 공포가 증가함에 따라 줌의 매출은 더욱 상승 하였습니다.

트럼프 행정부의 정책은 개인의 책임을 강조하고, 가장 위험에 처한 국민은 보호하며, 좀 더 건강한 사람들이 바이러스에 노출되어 집단면역을 유도하는 쪽으로 진행되었습니다. 전문가들은 일반적으로 "Herd Immunity(집단면역)"을 추구하는 이런 접근법이 심각한 의료 및 재정적 결과를 초래할 것이라고 경고하고 있습니다.

만약 트럼프 대통령이 재선된다면, 현재의 정책은 지속될 것 같습니다. 바이러스 전파가 지속될수록, 사람들이 예전의 평범한 삶으로 돌아가는 시간은 지연되며, 시간이 길어질수록 줌에게는 더 큰 기회가 될 것입니다.

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2. 쉐브론 (Chevron, CVX)

트럼프 대통령이 첫 임기 동안 내놓은 정책 중 하나는 '미국의 에너지 우위' 확립이었습니다. 환경 보호를 위해 시행된 규제를 없앰으로써 석유와 가스 산업에 청신호가 켜졌습니다. 지난 4년간 보류됐던 파이프라인이 부활하고, 동물보호구역이 시추를 위해 개방되고, 메탄 누출을 추적하는 데이터는 더 이상 수집되지 않으며, 자동차 배출가스 기준도 후퇴했습니다.

미국내 석유 생산량이 2017년, 2018년, 2019년에 하루 1,700만 배럴을 넘어서면서 사상 최대를 기록한 것은 놀라운 일이 아닐 수 있습니다. 미국 최대의 석유 회사로서, 쉐브론은 이러한 변화의 수혜자였습니다. 이 회사는 현재 멕시코만에서의 대규모 탐사, 페미안 분지, 북극 국립 야생동물 보호구역 해안 평원에서 진행 중인 프로젝트를 미래 먹거리로 투자하고 있습니다. 에너지 생산에 초점을 맞추고 환경 규제가 거의 남아 있지 않은 상황에서, 쉐브론의 향후 수익의 원천은 트럼프 대통령의 두 번째 임기 안에 훨씬 분명해질 것입니다.

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3. 디어 & 컴퍼니 (Deere & Company, DE)

미국이 2018년 7월 대중 무역 관세를 책정하기 시작했을 때, 양국은 물러서지 않는 자세를 취했습니다. 수입관세는 수입업자에 의해 지불되기 때문에, 수입국의 최종 사용자들에게 전가되거나, 수입자들의 비용에 추가됩니다. 중국은 미국 농산물 구매를 줄임으로써 보복했습니다. 이를 보완하기 위해, 농무부는 14년 만에 가장 높은 수준의 농업 보조금을 마련했습니다.

농부들을 위한 이러한 횡재는 농기계 생산 및 판매 업체인 디어가 사상 최고실적치에 근접하는 데 도움이 되었습니다. 주식가격은 현재까지 35% 상승했고, 농가소득의 40% 이상이 2020년 정부보조금으로 나올 예정이어서 트럼프 정부 들어 상승세를 이어갈 예정입니다.

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4. Bank OZK (OZK)

2017년 감세 및 일자리법(Tax Cuts and Jobs Act)은 법인세율을 기존 35%에서 21%로 40% 인하했습니다. 실제로 조세경제정책연구원(ITEP) 연구진이 포춘지 선정 500대 수익법인 370곳의 재무보고서를 검토한 결과, 그들이 실제로 지불한 실효세율이 2008년에서 2015년 사이의 평균 21.2%에서 2018년에는 11.3%로 내려간다는 것을 발견했습니다.

기본 세율이 높음에도 불구하고, 미국은 OECD 국가 중 라트비아를 제외하고 가장 GDP 대비 법인세 수익율을 기록하는 것으로 나타났습니다.

가장 큰 혜택은 은행들에게 돌아갔는데, 이는 세율 인하뿐 아니라 패스 쓰루 기업에 대한 우대에서 비롯되었습니다. "패스 쓰루 (Pass-Through)" 회사는 수익의 일부를 미국 국세청 (IRS: Internal Survenue Service)에 지불하지 않는 회사입니다. 대신, 그 수익은 사업을 통해 소유자에게 전달됩니다. 소유주는 이로 인한 수익에 부과되는 세금을 5분의 1로 줄일 수 있습니다.

미국 내 커뮤니티 은행의 3분의 1이 패스쓰루로 조직되어 있으며, 세금 감면에 대해 가장 큰 혜택을 받고 있습니다. 연방예금보험공사(FDIC)의 2018년 추계 결과, 1분기에만 전체 회원은행에 66억 달러의 추가 이익이 발생했습니다.

그러한 은행 중 하나는 오자크 은행 (Bank of the Ozarks)을 운영하는 지주 회사인 뱅크 OZK입니다. 뱅크 OZK의 부동산 대출 포트폴리오는 COVID-19 노출 대도시 지역에 집중되어 있을 수도 있지만, 최근 이 은행은 40분기 연속 배당을 인상했습니다. 장부의 대출은 회수율이 우수하며, 지속적으로 업계 평균보다 낮은 결손공제율을 유지하고 있으며, 주요 수익성 척도는 동종 업계보다 월등히 우수합니다.

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5. AbbVie (ABBV)

AbbVie는 세계에서 가장 잘 팔리는 약의 제조업체 입니다. 항체치료제인 Humira는 관절염, 크론병, 판형 건선 등 자가면역질환 치료제로 2019년에만 190억 달러 이상을 긁어모았습니다. Humira는 회사 매출의 61%를 차지하고 있으며, 특수약으로 여겨지기 때문에 건강보험 수혜자들에게는 비싼 편입니다. Humira의 총비용(보험료+자기부담금)은 2019년에 월 4,300달러 이상으로 추산되었지만, 한 연구에 따르면 메디케어 파트 D 보험에 가입한 사람의 자기부담금만도 여전히 연간 5,200달러라는 엄청난 금액이라고 알려져 있습니다.

모든 미국 정치인들이 처방약이 너무 비싸다는 것에 동의하지만, 그것을 억제하는 정책은 거의 이루어지지 않았습니다. 바이든 후보의 정책 중 하나는 메디케어사가 더 낮은 약값을 협상할 수 있도록 허용하는 것입니다. 트럼프 대통령은 자신의 입장에서 여러 가지 아이디어를 내놓았지만, 최근 들어 가격을 낮추기 위해 해외에서 약을 수입하는 정책을 확정했습니다. 2000년 이후 미국 후생노동성(HHS)이 이 같은 권한을 갖고 있지만, 9월 제정된 정책에는 Humira와 같은 고비용 특약들은 제외됩니다.

만약 11월에 트럼프 대통령이 패한다면, 그 정책들은 Abbvie의 대표적인 약품의 가격에 큰 영향을 미칠 것입니다. 재선에 성공할 경우, 적어도 향후 4년 동안 회사의 매출과 이익이 번창할 것으로 기대합니다. 경쟁으로 인해 Humira의 지배력은 약화되기 시작했지만, 연간 매출 190억 달러를 기록하면서 Humira가 퇴출되기까지는 아직 시간이 좀 걸릴 것입니다.

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* 이 글은 원문 저자의 의견이며, 파구정보의 의견이 아님을 밝힙니다. 
  투자에 대한 판단은 본인의 책임이니 참고해 주시기 바랍니다.

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