먹을만한 Arbitrum 생태계 DeFi 예상

안녕하세요 파구정보 입니다.

5천만개의 ARB 를 분배하는 Arbitrum 의 STIP (Short Term Incentive Program) 이 통과되고, 각 프로토콜에 대한 에어드랍 투표가 완료 되었습니다.

STIP 의 몇 가지 조건은,
1. ARB 자체로 분배 (다른 자산으로 바꾸면 안됨)
2. 팀은 자체적으로 파밍하면 안됨
3. 각 팀이 Dune 대시보드 운영
4. DAO 투표로 사용하면 안됨
5. KYC 해야 함 (프로토콜)
등 입니다. (출처)

일정은 11월4일부터 1월31일 까지 분배하는 것이고, 현재 2라운드로 10~30M ARB 를 더 분배하는가에 대한 논의가 진행되고 있다고 합니다.

이에 어떤 프로토콜들이 분배 대상이고, 얼만큼의 ARB 를 받으며, 이에 얼만큼의 효율이 예상될지 예상해 보았습니다.

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프로토콜&분배량

50M 은 현재 가격 ($0.8/ARB) 기준 약 $40M 입니다.
이는 신청한 프로토콜의 TVL 총합 대비 약 5% 정도로 사실 150% 에 달하는 SUI 에 비해서 높지는 않습니다. (SUI 분배량 117M → 157M 기준)

먹을만한 SUI 생태계 DeFi 탐방

분배 대상 프로토콜과 요청한 수량 기준 분배 예상량은 아래와 같습니다.

PerpDEX

ARB 개수로 보면 PerpDEX 인 GMX 가 1200만개로 1등, 같은 PerpDEX 인 MUX 가 600만개로 2등으로 전체의 30% 이상을 차지합니다. 이외에 GoodEntry, Vertex, Perennial 등도 PerpDEX 로 이를 합하면 전체의 44% 나 됩니다.

Arbitrum Ecosystem 이라는 곳에서 정리한 바에 의하면, 이들은 Trander incentive, Liquidity incentive, Trading fee rebates 등에 쓴다고 Proposal 을 냈다고 합니다.

갭이나 헷징시에 추가적인 수익을 노려볼 수도 있고, GLP 등의 투자수익을 노려볼 수도 있을것 같습니다.

DEX

일반적인 투자자가 접근하기 용이한 프로토콜은 DEX 입니다.

여기에는 Camelot, KyberNetwork, TraderJoe, Balancer 등이 있고, 15% 인 약 7.5M 의 ARB 를 분배받을 예정입니다.

하지만 Balancer 를 제외하면 대부분 집중화유동성 방식의 DEX 로 Range 관리 등이 필요하여 투자 스트레스가 높을 수 있으며, 대부분 TVL 대비 10% 이하의 금액을 분배받기에 APR 이 크게 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.

Lending

Lending Protocol 은 싱글토큰으로 예치를 하기에 DEX 보다 접근이 더 용이합니다.

Lodestar, Radiant, Timeswap, Silo, Dolomite 이 해당되며, 약 11% 인 5.5M ARB 를 분배받게 됩니다.

다만 가장 TVL 높은 Radiant 의 경우 분배량이 TVL 의 1% 정도이며, Lending 이기에 다른 프로토콜 대비 더 높은 Risk 에 노출되어 있다고 볼 수도 있습니다.

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먹을만한 DeFi

TVL 대비 분배량, 그리고 프로토콜 형태에 따라 낮은 Risk 로 예치하여 높은 APR 을 노릴만한 DeFi 를 추려 보면 다음과 같습니다.

Angle Finance

TVL $130K. 유로화에 페깅되는 agEUR 을 민팅하는 CDP Stable 입니다.
담보로는 ETH, BTC, ARB, 스테이블 등 여러가지를 지원하네요.

홈페이지: https://app.angle.money/

700K ARB ($560K) / TVL $130K = 431%

TVL 대비해서 가장 많이 ARB 를 분배받기에 TVL 도 많이 오르고, 초기 이율이 좋을 것으로 생각됩니다.

Frax Finance

스테이블인 FRAX 를 민팅하는 CDP Stable 입니다.
아비트럼에서는 ARB 만 지원하는 것으로 보이고, 아비트럼 TVL 은 약 $2.26M 입니다.

홈페이지: https://app.frax.finance/

1.5M ARB ($1.2M) / TVL $2.26M = 53%

53% 또한 매우 큰 분배율이고, Frax 는 ETH 에서 TVL $650M 을 넘는 거대 프로젝트이기에 안정적으로 보이고, 잘 활용하면 초기에 좋은 이자율이 나올 것으로 보입니다.

DOPEX

Weekly / Monthly Option 상품을 판매하는 옵션 파생상품 프로토콜입니다.
저도 옵션은 무뇌한이라 뇌가 없어서 접근이 쉽지 않네요..

홈페이지: https://www.dopex.io/

1.5M ARB ($1.2M) / TVL $2.84M = 42%

DOPEX 는 Arbitrum 초기에 TVL $150M 까지 인기를 끌었던 프로토콜이기도 하고, 옵션에 대한 일반 투자자들의 이해 부족으로, 옵션 이해도가 높은 분이라면 좋은 농사터가 될 수 있을 것입니다.

그 외에 Rysk (Option), Vertex (PerpDEX), Perennial (PerpDEX), Premia (Option), Timeswap (Option+Lending) 등이 TVL 대비 20% 이상의 분배를 받습니다만, Option 이나 PerpDEX 의 경우 접근 난이도가 있고, Timeswap 또한 일반적인 Lending 이 아니라 구조에 대한 이해가 필요합니다. 따라서 이해를 동반할 경우 좋은 APR 을 얻을 수 있는 농사처로 볼 수 있습니다.

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총론

현재 진행되고 있는 SUI 인센티브 프로그램은 아직 시작단계라 이후 더 오래 꿀을 빨 수 있을것으로 예상되며, 아비트럼 또한 11월 초부터 분배가 진행되니 농부들은 즐겁게 이자율을 비교해가며 옮겨다니면 되니 단기적은 디파이 미니 섬머를 기대해 봅니다.

아비트럼에서는 Camelot (DEX), Lodestar (Lending), Radiant (Lending), Stella (Leverage Farming), Kyberswap (DEX), TraderJoe (DEX), Balancer (DEX) 등이 안정적으로 파밍할 수 있는 프로토콜로 예상할수 있으며, 의외로 쉽게 접근 가능하나 잘 알려지지 않을것 같은 곳으로는 Gamma 를 예상해 봅니다.

일단, 즐거운 마음으로 기다렸다가 포장지 벗겨 봅시다.

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본 글은 해당 투자를 권유하는 글이 아닙니다.
투자에 대한 판단은 본인의 책임이며,
환율, APY변동, 해킹 등 Risk가 수반되니
투자시 유의하시기 바랍니다.

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